Wie lange wird die Börse noch weiter ansteigen – Strohfeuer oder nachhaltiges Wachstum?
Die Mitte Juni begonnene Abwärtsbewegung an den Börsen (DAX ca. 10 % Minus) setzte sich bis zum 10. Juli fort. Deshalb wurde der moderate Aktienanteil im Fonds bis Anfang Juli weiter verringert. Danach drehten die Aktienmärkte wieder mit einem plötzlichen, starken Kursanstieg zu neuen Jahreshochs. Die vorhergehende Absenkung der Aktienquote führte dazu, dass der Fonds entsprechend wenig von den erneut steigenden Kursen mitnehmen konnte. Nur wusste niemand im Vorhinein, ob es nicht noch weiter nach unten geht. Unsere erste Regel lautet: Sicherheit hat immer Vorrang, auch wenn man dadurch möglicherweise bei Kursgewinnen nicht dabei ist! Die Aktienquote wurde erst zum Monatsende wieder erhöht, als auch etwas positivere Unternehmensmeldungen kamen.
Es fällt auf, dass die Umsätze, mit denen die neuen Hochs erreicht werden, relativ gering sind. Deshalb ist dieser Anstieg mit Vorsicht zu genießen. Das Kursniveau ist nicht durch die wirtschaftlichen Rahmendaten gerechtfertigt.
Stabilere positive Trends konnten wir im Anleihebereich, speziell bei Hochzinsanleihen finden. Wir werden diesen Bereich von 4 % auf einen Anteil von ca. 10 % erhöhen.
Natürlich mit dem Bewusstsein, dass es Geldwerte sind und wir im Worst Case kurzfristig diese Positionen wieder verkaufen müssen.
Mit freundlichen Grüßen
Franz Brandtner
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